RCS&RDS în atenția guvernului!!!

RCS&RDS, ultimul operator intrat pe piața comunicațiilor mobile românești in anul 2016 când câștiga o licență 3G, a fost subiectul unor discuții provocată de undeva dinspre guvernul țării.

Principalul motiv - scăderea valorii acțiunilor operatorului listat la BVB, care în opinia inițiatorului discuției creiază probleme fondurilor de pensii investitoare.

Intr-adevar de la listare, mai 2017, valoarea acțiunilor a avut o tendință de scădere, poate mai accentuată în ultima vreme.

Care ar putea fi motivele acestei evoluții?

Piața telecomunicațiilor matură

Piaţa noastră de telecomunicatii este una matură - telefonia nu mai este de interes, internetul la punct fix şi mai ales la punct mobil, fiind serviciile care înregistrează creștere. Dacă la internetul la punct fix, RCS&RDS stă foarte bine, cel mai bine - viteze foarte mari şi acoperire foarte bună în ţară (aprope 5 milioane locuinte conectate cu fibra optica), la internetul mobil nu stă chiar aşa de bine.

Spectru mai puțin decât competitori, tehnologie 3G și 4GTDD

RCS&RDS a intrat ultimul pe piaţa comunicațiilor mobile - în anul 2006 obținea licenta 3G: frecvenţe in partea de sus a spectrului (2,1 GHz) unde propagarea este mai slaba, necesitând investiţii mai mari. Chiar și ANCOM a recunoscut acest handicap competițional și i-a acordat în anul 2012 un bloc de 2x5MHz in banda de 900MHz, ceilalți operatori având dublu. La noua licitație de spectru de anul viitor RCS&RDS ar trebui să primească mai mult spectru de frecvențe pentru a se reduce handicapul.

Structura de personal

Dacă ne uităm la structura de personal, se pare ca RCS&RDS este cel mai ”stufos” operator de pe piaţă - are peste 11.000 de angajaţi pentru comunicații la punct fix și mobil, valoare mai mare decât a concurenților. Telekom se străduieşte de mai mulți ani să ”slăbească” și a reușit - a ajuns pe la 5.078 de angajaţi în 2016 pentru comunicații fixe și 924 pentru comunicații mobile. Vodafone şi Orange au circa 2.500 de angajaţi fiecare, aceștia operând însă numai rețele mobile. Astfel, cheltuilelile cu personalul ale operatorului RCS&RDS sunt mai mari chiar daca salariul mediu net este cel mai mic.

Cele mai mici tarife pentru comunicații mobile

Incă de la liberalizare pieței în 2003, RCS&RDS a oferit servicii la tarife mici, cele mai mici din piață. Unul dintre meritele operatorului a fost că faptul că a dus tarifele din România la nivelul puterii de cumpărare a românului. Dacă nu era RCSRDS pe piaţa, probabil că aveam tarife mai mari, mai ales pentru comunicații mobile. Consiliul Concurenţei numea RCS&RDS operatorul rebel. Operatorul ”rebel” a relansat competiția pe piața românească făcând ca tarifele să fie apropiate de puterea de cumpărare a românilor. 

Tarifele mici înseamnă venituri mici, mulţi angajaţi înseamnă cheltuieli operaţionale mari.

Competiția cu marii operatori globali

Orange, Vodafone si Telekom au în România filiale care concurează cu RCS&RDS în oferirea de servicii de telecomunicații. Accesul la rețeaua de fibră optică a RCS&RDS, cea mai extinsă, a fost acum ceva timp în atenția operatorilor GSM900, fără a se fi reușit să se încheie un contract de acces, deși au fost presiuni. Rețeaua de comunicații mobile RCS&RDS (3G și 4G TDD) nu se poate compara cu rețelele operatorilor GSM800 care au rețele folosind tehnologiile 2G, 3G și 4G cu acoperire națională și viteze mari. Cum poate compensa RCS&RDS avantajele competiționale ale competitorilor? Cu tarife mici, cele mai mici, care i-a permis sa atragă peste 3 milioane clienți comunicații mobile.   

Concluzionând, intr-o piaţa saturată RCS&RDS are cam puțin spectru și nu cel mai potrivit, avea și are nevoie de investiţii mari și oferă servicii de comunicații mobile la cele mai mici tarife, care, toate, par a crea, acum, probleme în competiția cu operatorii GSM900.

Să amintesc că intr-o situație similară este și operatorul francez Iliad ale cărei acțiuni au scăzut cu 45% în ultimele 9 luni, urmare a unei poziții și rezultate oarecum similare cu ale operatorului RCS&RDS: venituri relativ stabile, prima scădere clienți comunicații mobile. Iliad este similarul operatorului RCS&RDS pe piața franceză: intrare târzie, tarife mici având de luptat de la lansare cu vechii operatori Orange, SFR și Bouygues Telecom.  

Îndatorarea operatorului RCS&RDS

Cât despre îndatorarea operatorului RCS&RDS, dacă oficialul guvernului căuta pe site-ul Ministerului Finanțelor, http://www.mfinante.ro/pjuridice.html, putea afla că operatorul avea la finele anului 2017 datorii de circa 1099 milioane euro (mai puține decât avea fostul Cosmote), corespunzând la un grad de îndatorare (datorii/total active) de circa 88%. Adică, datoriile nu depășeau activele totale la finele anului 2017.

 

La 30 iunie 2018, activele operatorului totalizau 1,512 miliarde euro, iar datoriile 1,363 miliarde euro, rezultând o ușoară creștere a gradului de îndatorare la 90,1%.

Este un grad de îndatorare mare, însă nu este cel mai mare de pe piața noastră, rezultat și al investițiilor provocate de intrarea târzie pe piața comunicațiilor mobile. 

 

Probleme mari cu datoriile le-a avut fostul Cosomote, rezolvate printr-o mărire de capital anul trecut. Din păcate nici fostul RomTelekom și nici fostul Cosmote nu au prezentat rezultatele financiare ale anului 2017. Operatorii GSM900, care au lansat afacerile de comunicații mobile acum 21 de ani, au avut în ultimii ani un grad de îndatorare în ușoară creștere, urmare a investițiilor in rețelele LTE. Să reamintim că in anul 2012 toți operatorii de comunicații mobile au primit licențe (2G, 4G), fapt ce poate explica creșterea gradului de îndatorare din ultimii ani.    

Impactul declarațiilor

Discuția declanșată nu cred că a prins bine, nici pentru operator și nici pentru Bursa de Valori București! Să mai spunem că RCS&RDS este singurul operator de telecomunicaţii din România listat la bursă, iar listarea sa a fost una deosebită.

Reprezentanții guvernului ar trebui să aibă și alte canale de comunicații cu BVB decât Facebook! Mai ales către o piața sensibilă cum este piața de capital.

Mai degrabă guvernul ar trebui să se uite în propria ogradă. Statul român deține un pachet de 45,99% din capitalul RomTelekom şi se chinuie de peste zece ani să vândă. Ultima încercare a fost în anul 2013, când au angajat un consorţiu condus de UBS să listeze operatorul la bursă. De atunci şi până acum nu s-a întâmplat  nimic. Probabil că dacă operatorul RomTelekom era listat la BVB ar fi avut o situaţie similară pentru că nici acesta nu o duce prea bine, stagnează ca număr de clienţi şi venituri. Competiția cu Orange și Vodafone nu este ușoară nici pentru RCS&RDS și nici pentru Telekom!

Concluzii

Probabil că în timp RCS&RDS va mări tarifele în condițiile creșterii calitații pentru a putea concura cu marii operatori. Iar aceasta va însemna investiții, adică noi datorii!

Piața românească are nevoie de competiție, are nevoie de RCS&RDS si operatorul ar trebui ajutat sa depășeasca momentul. Cel puțin neintervenind public!

Ministerul Comunicațiilor ar trebui să intervină apărând operatorii și competiția pe piața telecomunicațiilor românești.