Telekom Romania la 31 martie 2016

Grupul OTE a prezentat astazi 4 mai 2016 raportul pentru primul trimestru 2016, din care se pot observa rezultate contradictorii pentru Romania.

Fostul RomTelekom a raportat creșterea ușoară unităților generatoare de venituri la 4,827 milioane față de 4,792 milioane cu un an în urmă (scădere numai la Internet), în timp ce veniturile au scăzut cu peste €11 milioane  la €137,1 milioane, fapt care a condus la scăderea puternică a EBITDA (profit înainte de dobânzi, taxe, depreciere și amortizare) la 20,2% față de 32,4% cu un an în urmă.

Fixed Line Operations, Romania

SUMMARY FINANCIAL & SUBSCRIBERS DATA

		Mar 31, 2016		Mar 31, 2015	Change
Voice Telephony Lines			2,182,330	2,160,572	+1.0%
Broadband subscribers			1,195,923	1,217,571	-1.8%
TV subscribers (DTH, IPTV & Cable)			1,449,190	1,413,921	+2.5%
FMC customers			270,166	99,403	+171.8%

(€ mn)	Q1 '16		Q1 '15		Change
Revenues	137.1			148.7		-7.8%
- Retail Fixed Services	78.9			86.5		-8.8%
- Wholesale Fixed Services		24.2		23.7		+2.1%
- Mobile Revenues	8.0			4.4		+81.8%
- Other	26.0			34.1		-23.8%
Other income	4.9			6.9		-29.0%
EBITDA	20.2			32.4		-37.7%
EBITDA margin (%)	14.7%			21.8%		-7.1pp
Pro Forma EBITDA*	20.5			32.8		-37.5%
Pro Forma EBITDA margin (%)	15.0%			22.1%		-7.1pp
Operating Income/(loss) (EBIT)	(12.4)			(0.1)		-
Voluntary Retirement costs	(0.3)			(0.4)		-25.0%
Depreciation & Amortization	(32.6)			(32.5)		+0.3%

            * Excluding impact of Restructuring Plans

Motivația prezentată de OTE - scăderea veniturilor la toate cele trei linii de afaceri - telefonie fixă cu 16% față de tr.I 2015, Internet cu 4% și TV cu 1%. Scăderea ușoară a cheltuilelilor operaționale nu a putut compensa puternica scădere a veniturilor.

Și fostul Cosmote Romania a prezentat rezultate contradictorii, însă invers - scăderea numărului de SIMuri cu 4% la 5,654 milioane, cea mai mică valoare din 2009 și creșterea veniturilor totale cu 9,5%.

MOBILE OPERATIONS, ROMANIA

SUMMARY FINANCIAL & SUBSCRIBERS DATA

	Mar 31, 2016	Mar 31, 2015	Change
Mobile subscribers	5,653,791	5,887,075	-4.0%
(€ mn)	Q1 '16	Q1 '15	Change
Service Revenues	77.1	78.6	-1.9%
Total Revenues	113.0	103.2	+9.5%
Total OpEx (ex- D&A,  Impairments, VES & Restructuring Costs )	(95.7)	(81.0)	+18.1%
Pro Forma EBITDA*	18.3	22.4	-18.3%
Pro Forma EBITDA margin (%)	16.2%	21.7%	-5.5pp

                                   * Excluding impact of restructuring costs

Creșterea puternică 18,1% a cheltuielilor operaționale a condus la înrăutățirea EBITDA la 16,2%!

Rezultatele contradictorii prezentate de Telekom Romania pot fi puse pe seama schimbării conducerii executive la început de an, a definirii noii strategiei, dar și a unor probleme mai vechi ale operatorului.

Fostul Cosmote continuă să piardă clienți din cauza inadecvării dintre tarife și calitatea serviciilor, operatorul având tarife la nivelul operatorilor Orange și Vodafone fără a oferi aceiași calitate - acoperirea mică a rețelei LTE (32,4% din populație față de 72,1 la Orange!) și vitezele de acces mai mici. Din acest motiv, Telekom a cedat accesul la rețeaua sa fixă (?) pentru accesul la rețeaua LTE Orange!!!  

Probleme sunt și la rețeaua fixă, RCS&RDS și UPC având rețele din fibră optică mai extinse decât RomTelekom - peste 2,5 milioane locuințe conectate în 2015, față de 2 milioane locuințe conectate cât a planificat RomTelekom pentru anul 2016.

Îngrijorătoare este evoluția marjei EBITDA - scădere și, mai ales, valori mici la ambii operatori: 20,2% pentru fostul RomTelekom și 16,2% pentru fostul Cosmote, premize pentru evaluări scăzute. (În trim. I 2016, Magyar Telekom raporta creșterea EBITDA, marja fiind de 33,3%, deși veniturile au scăzut!)  

Telekom Romania are nevoie de investiții mari pentru a recupera aceste decalaje! Operatorul anunța la începutul anului investiții mărite pentru 2016 - €180 milioane. Ținând seama de faptul că Telekom operează două rețele, una de comunicații fixe și alta pentru comunicații mobile, ar rezulta pentru fiecare rețea investiții de circa €90 milioane, deși Claudia Nemat, înalt executiv Deutsche Telekom, declara, la început de an, prioritară dezvoltarea rețelei de fibră optică - 2 milioane gospodării conectate la finele anului.

Dacă ținem sema de faptul că Orange Romania investește circa €170 milioane pe an și că operează numai o rețea, cea mobilă, rezultă ritmuri diferite de dezvoltare a rețelei mobile LTE la operatorii Orange și Telekom. Cu investiții mai mici (aproape la jumătate) decalajul dintre rețelele LTE ale operatorilor Orange și Telekom ar putea crește în 2016, premiză pentru o performanță slabă pentru Telekom.

Dacă lucrurile nu se vor îndrepta, probabil că listarea RomTelekom nu va avea loc nici în acest an.